金价从三周高位回落，因美元在谨慎的美联储前景下企稳

• 黄金在市场情绪混合的情况下，从三周高点回落。
• 美元在美联储官员对进一步货币宽松表示谨慎后稳定。
• 从技术上看，持续低于4100美元将增加滑向4000美元的风险。

黄金（XAUUSD）在周五走势疲软，因多头在市场情绪混合的情况下难以维持早期涨幅。截至发稿时，XAU/USD交易在4100美元左右，跌幅近1.5%，早些时候曾滑落至4032美元。

美国政府关门结束带来的缓解情绪削弱了黄金的避险吸引力。同时，美联储（Fed）官员的一系列谨慎言论促使交易员降低了对12月降息的预期。近期宽松前景的减弱帮助美元（USD）在经历近期疲软后恢复，给无收益金属施加了压力。

交易员们现在期待延迟发布的美国经济数据，以获得美联储货币政策前景的更清晰图景。同时，关于人工智能估值过高的担忧重新浮现，给全球股市带来压力，抑制了风险偏好，并可能帮助限制黄金的下行空间，因为该金属正朝着周度上涨的方向发展。

市场动态：美元回升，美联储官员对12月降息表示反对

• 美元指数（DXY）衡量美元对六种主要货币的价值，正在从两周低点小幅反弹，交易在99.37附近，日内上涨近0.20%。
• 市场欢迎美国政府的重新开放，但短期的资金安排并未缓解更深层次的担忧，因为临时法案仅恢复联邦运作至2026年1月30日，同时将部分部门的资金延长至2026年9月30日。随着另一次关门风险在几周内逼近，整体情绪依然脆弱。
• 在延迟发布的经济数据方面，白宫高级顾问凯文·哈塞特周四对福克斯新闻表示，9月份的非农就业报告可能在下周发布。关于10月份的就业报告，他表示：“我们将获得一半的就业报告。我们会得到就业部分，但不会得到失业率。”
• 美联储官员周四发出谨慎的语气，表示没有紧迫性降息。旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利表示：“现在说12月是否降息还为时尚早，”并指出劳动力市场“已经放缓很多”，通胀正在缓解但“仍然顽固”。波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯也表达了类似的观点，称“近期进一步宽松的门槛相对较高”，警告称进一步的政策支持“有可能减缓或停滞通胀回归2%的进程。”
• 圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示：“我们需要谨慎行事，因为我认为进一步宽松的空间有限。”明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里补充说，他反对10月份降息，并尚未对12月做出决定。
• 根据CME美联储观察工具，市场现在对12月降息的概率定价为49%，较一个月前的94%大幅下降。交易员将关注今天稍晚的美联储讲话，这可能进一步影响利率预期。

技术分析：XAU/USD在4250美元遭遇拒绝后下滑

XAU/USD在本周早些时候从之前的盘整区间突破后，迅速上涨，但在4200-4250美元的阻力带遇阻，卖方重新出现并掌控了短期走势。

在下行方面，4050美元区域形成了一个直接支撑区，持续低于该区域将增加滑向4000美元的风险。在上行方面，需要在4250美元上方果断突破，以恢复看涨动能，并将历史高点区域（约4318美元）作为下一个上行目标。

动能信号正在减弱，相对强弱指数（RSI）降至50以下，表明在近期激增后买方的力量正在减弱。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。